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發布日期:2024-11-6 10:12:57來源:通運九州瀏覽:次
“一帶一路”究竟為哪些國家提供了經濟增長的引擎
為了評估一帶一路倡議對中國對外投資的影響,我們收集了中國對外直接投資(OFDI)和基礎設施項目的全球資料。“一帶一路”究竟為哪些國家提供了經濟增長的引擎,根據中國商務部公布的雙邊FDI資料,中國對外直接投資約75%流向香港或避稅港(如英屬維爾京群島、開曼群島),最終目的地不明,因此不適合進行分析。相比之下,我們的項目級數據來自兩個獨立的來源,分別驗證來自政府、公司和媒體網站的關于中國項目最終目的地的信息:《金融時報》外國直接投資市場(FM)關于綠地FDI項目的數據庫,以及美國企業研究所(American Enterprise
Institute)的中國全球投資追蹤(CGIT),后者記錄了大型(超過1億美元)建設和FDI項目(包括綠地和褐地投資,以及并購)。綜合這些數據庫,我們得出了2010年至2017年5053個跨境投資項目的樣本,總價值為1.22萬億美元,以及1184個大型建設項目,總價值為6010億美元。
利用這些數據,我們測算出,中國的對外直接投資從一帶一路建設前4年(2010-2013年)的3950億美元增長到一帶一路建設后4年(2014-2017年)的8270億美元,增速為109.4%。同期建設項目總值從2300億美元增加到3700億美元,增長60.5%。
在圖1中,我們比較了B&R國家和非B&R國家的投資趨勢。盡管最近中國大幅增加了受邀參與一帶一路建設的國家數量,但在本次分析中,我們基于一帶一路項目最初設立的一系列目標國家,將數據集中于全球169個國家樣本中的61個,將這61個國家歸為一帶一路建設國家。B&R國家分布在中東(15個國家)、東歐包括俄羅斯(10個國家)、歐洲其他地區(10個國家)、東南亞(9個國家)、南亞(8個國家)、中亞(5個國家)和東非(3個國家)。我們來分別關注以下指標:外國直接投資總額(total FDI)、綠地外國直接投資(greenfield FDI)、非綠地外國直接投資(non-greenfield FDI)以及建設項目。圖表顯示,隨著時間的推移,B&R和非B&R國家的外國直接投資均有所增加,但2013年后B&R國家的FDI增速更快。將FDI劃分為綠地項目和非綠地項目具有一定的啟示意義。B&R國家的綠地FDI顯著增加,而非B&R國家的綠地FDI相對較少;非B&R國家的非綠地FDI顯著增加,但B&R國家的非綠地FDI一直處于較低水平。這與中國在發達國家的大部分對外直接投資是以并購的形式出現是相吻合的。與非B&R國家相比,B&R國家的建設項目的價值也一直更高,增長更快。基于回歸分析估計一帶一路建設對各國年度投資流動的影響,以及解釋一帶一路建設前B&R國家與非B&R國家之間的差異趨勢,我們發現,2013年后,相比于非B&R國家,中國對B&R國家的直接投資總額增長約100%,綠地FDI增長146%,建設項目價值增長17%。
近年來,中國對南亞和東南亞國家的對外直接投資占中國面向B&R國家對外直接投資的絕大部分。對B&R國家的綠地對外直接投資增長主要集中在南亞、非洲和中亞,而建設項目的增長主要集
中在南亞、中東和東南亞。與中國對能源資源的需求相一致,一帶一路建設前后,B&R國家吸收綠地對外直接投資最多的領域是能源領域,一帶一路建設后綠地FDI增幅最大的領域也是能源領域。相比之下,能源領域的綠地FDI在非B&R國家幾乎沒有變化。一帶一路倡議啟動后,資源領域(能源、金屬和礦產)占B&R國家綠地投資的47%。
為了揭示中國對外直接投資的動因,我們采用回歸分析的方法,分析了基本經濟要素、文化接近性和政府治理質量這三種不同類型的國家因素對不同國家綠地對外直接投資和建設項目價值的影
響。我們分別對實施一帶一路倡議提出前后兩個時期進行了分析,以檢驗實施一帶一路后不同因素的重要性是否發生了變化。